央行再降准，对钢市有哪些利好？-凯发官网入口

　　有助于钢价温和回升

　　陈克新

　　9月14日，中国人民银行宣布于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。此次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。

　　这是央行今年初以来第二次降准，预计释放中长期资金超5000亿元。笔者认为，央行时隔半年后再次降准，将利好钢材市场，主要体现在以下5个方面：

　　一是营造出对钢材市场友好的大环境。央行在今年初以来接连放出降息、优化房地产金融政策等“大招”后，如今二度降准，保持流动性合理充裕，这将进一步推动经济持续恢复向好，为钢材市场营造出良好的宏观经济大环境。

　　二是支持实体经济发展，刺激更多钢材需求释放。此次降准将激励金融机构增加对实体经济的资金投入，预计将有大量资金进入实体经济领域，刺激钢材需求释放。例如，此次降准有望对房地产行业带来积极影响。据不完全统计，截至9月14日，全国超过30个省份出台房地产行业优化政策，因城施策力度加大，多个二线城市全面取消限购、限售政策。此次降准落地后，购房者与房地产开发企业的合理资金需求有望得到更大力度的支持，房地产市场预期有望进一步修复。

　　三是有利于降低资金使用成本。今年初以来，通过央行接连降准、降息，实体经济融资成本明显下降。数据显示，今年前8个月，全国企业贷款利率降至历史低位，个人住房贷款利率同比也下降0.95个百分点。此次降准落地后，实体经济融资成本下降空间有望进一步扩大，有利于推动企业融资和居民信贷成本继续下降，提升经济活跃度。

　　四是释放出积极信号。此次央行再降准25个基点，释放了积极信号，表明决策部门稳增长方向坚定，逆周期调节力度正在不断加大，且政策工具充足。接连不断的宽货币“大招”频出，“保持流动性合理充裕”承诺得以实现，钢材市场向好预期也将得到进一步强化。

　　五是支持钢材及黑色商品价格温和回升。自今年6月份以来，我国钢材价格触底回升。此次降准增强了金融支持扩内需的后劲。随着市场信心恢复及政策传导效应显现，经济循环畅通程度将进一步提升，有利于发挥金融资源的先期带动作用，有助于钢材价格温和回升。

　　政策“暖意”不可阻挡

　　吴秀青

　　“金九”刚过半，突发的降准超出了市场预期。从8月15日降息开始，经历lpr（贷款市场报价利率）调整、房地产各项稳市政策出炉，到现在又迎来超预期降准，政策主动出击的意图越来越明显。受此影响，黑色金属市场预期也正由观望转向积极。

　　行业基本面维持健康水平

　　国家统计局最新数据显示，今年前8个月，我国粗钢产量达到71293万吨，同比增长2.6%。截至9月14日，全国五大钢材品种钢厂库存、社会库存合计为1579.4万吨，略低于去年同期水平。可见，钢材库存并未因市场普遍感受到的“需求疲软”而增加。

　　价格方面，中国钢材价格指数有所下降。9月15日当周，中国钢材价格指数（cspi）为108.83点，比8月末下降0.13%，同比下降3.40%。利润方面，数据显示，今年上半年，中国工业协会会员企业利润总额为330亿元，同比下降68.8%；亏损面为44.6%，同比上升17.4个百分点。今年前7个月，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额为49.6亿元，同比下降90.5%。

　　同时，钢材出口依然保持强势，缓解了国内库存压力。今年前7个月，国内出口钢材5118.5万吨，同比增加1125.8万吨；钢材净出口4689万吨，同比增加1331万吨。这意味着，国内钢材市场库存因此减少了1331万吨的压力。

　　综合来看，今年初以来，我国行业运行表现出“高产量、低利润、高出口、低库存”的特点。从企业盈利能力来看，优特钢、板材明显优于长材。虽然国家尚未出台强制性的限产政策，但由于利润的约束，企业在生产上也保持了相对克制，企业盈利能力进一步分化。此外，虽然房地产行业下行严重拖累了需求，但造船、电动汽车的超强表现也拉动了中厚板需求释放，我国行业基本面依然维持健康水平。

　　我国经济已进入筑底回暖阶段

　　近期，降息、“认房不认贷”、降准等各种实质性政策不断推出，甚至连社会融资、信贷数据、降准出台等都打破了常规发布时间，足见国家对稳经济的决心之大，目的就是要让市场参与者恢复信心。

　　数据显示，8月份制造业pmi（采购经理指数）为49.7%，接近扩张区间，连续4个月实现环比正增长；cpi（消费者物价指数）为0.1%，同比、环比均转正。从下游行业来看，7月份，房地产行业主要指标继续下降，降幅有所收窄；基建投资保持增长，增幅有所收窄；制造业总体平稳运行，船舶、家电行业保持较快增长，汽车产量小幅下降，集装箱产量继续下降。

　　通过上述数据不难看出，我国经济已经进入筑底回暖阶段，此时就需要政策进一步去激活，让实体经济尤其是民营经济感受到政策的“温度”，从而抓紧投入到经济发展中。毋庸置疑，国家当前激活经济的决心是强大的，过程或许会曲折，但结果值得期待。

　　“金九银十”是我国建筑行业的黄金季节，也是经济回暖的窗口期，对于后期钢材价格走势，我们要有更加积极的态度。

　　有望提振市场信心

　　李